Un investisseur minoritaire d'Ubisoft a récemment fait entendre sa voix en adressant une lettre ouverte au conseil d'administration de l'entreprise, exprimant une « profonde insatisfaction » quant aux performances actuelles et à la direction stratégique de la société. Ce cri du cœur est signé par Juraj Krupa, représentant du fonds d'investissement slovaque AJ Investments and Partners. Dans cette missive, il menace de renverser les frères Guillemot, fondateurs d'Ubisoft, ainsi que leurs soutiens, notamment le géant chinois Tencent.
« La gestion actuelle d'Ubisoft est défaillante et les actionnaires sont pris en otage par les membres de la famille Guillemot et Tencent qui profitent de la situation. »
Les raisons de ce mécontentement
Krupa souligne plusieurs éléments qui sont à l'origine de son mécontentement :
- Retards de publication : Les prochaines versions de Rainbow Six: Siege et The Division sont retardées.
- Prévisions de revenus décevantes : Les prévisions de revenus pour le deuxième trimestre 2024 sont en baisse.
- Chute du cours de l'action : Le prix des actions d'Ubisoft a chuté de plus de 40 % par rapport à l'année dernière.
AJ Investments a donné un ultimatum de 60 jours au conseil d'administration pour répondre à ses préoccupations.
Les intentions d'AJ Investments
AJ Investments envisage de renverser les frères Guillemot en mobilisant d'autres actionnaires pour initier une lutte par procuration. Les objectifs incluent :
- Vente d'Ubisoft : « Nous voulons que le conseil envisage de rendre Ubisoft privé ou de le vendre à un investisseur stratégique. »
- Réduction des effectifs : Pour insuffler une nouvelle dynamique, des licenciements semblent inévitables.
La stratégie de Krupa
Krupa, dans sa lettre, évoque la nécessité de changements radicaux au sein de la direction :
- Renvoi du PDG Yves Guillemot : Il estime que le PDG actuel est en grande partie responsable de la faible valorisation de l'entreprise.
- Focalisation sur les franchises : « Ubisoft doit se concentrer sur la création de jeux à succès au lieu de sortir plusieurs titres moyens chaque année. »
« Nous ne comprenons pas le processus décisionnel de la direction actuelle qui semble privilégier des résultats trimestriels au détriment d'une stratégie à long terme. »
Analyse des récentes sorties de jeux
Krupa dresse un constat amer des récentes sorties de jeux d'Ubisoft :
- Division Heartland : Un titre très attendu a été annulé.
- Skull and Bones : Le lancement n'a pas été à la hauteur des attentes.
- Prince of Persia: Lost Crown : Bien que le jeu ait été lancé, il n'a pas réussi à capter l'attention du public.
- Rainbow Six: Siege : Malgré son succès, d'autres franchises comme Rayman, Splinter Cell, For Honor et Watch Dogs sont restées inactives pendant des années.
- Star Wars Outlaws : Bien que des chiffres de vente soient attendus, les critiques indiquent que le jeu n'était pas prêt pour sa sortie.
Les tensions avec Tencent
Krupa suggère que Tencent et les frères Guillemot pourraient être en collusion pour empêcher l'acquisition d'Ubisoft par des sociétés de capital-investissement. En 2022, Tencent a acquis des parts dans la holding des Guillemot, ce qui soulève des questions sur leurs intentions.
Une rébellion actionnariale à l'horizon
AJ Investments croit fermement que les actionnaires minoritaires détiennent environ 70 % de l'entreprise, par rapport aux 25 % détenus par les Guillemot et Tencent.
- Mobilisation des actionnaires : Ils envisagent de rassembler suffisamment de soutien pour contester la direction actuelle.
- Objectif de rentabilité : Krupa déclare que l'optimisation des coûts et la réduction des effectifs sont cruciales pour améliorer l'efficacité opérationnelle.
Le plan de restructuration
Voici quelques-unes des propositions avancées par AJ Investments :
- Réduction des coûts : Des coupes significatives sont nécessaires pour améliorer la rentabilité.
- Vente de studios : « Ubisoft possède plus de 30 studios, et il est évident pour tout investisseur que cette structure est trop grande. »
- Changement de direction : Les Guillemot devraient continuer en tant que conseillers, tandis qu'un nouveau PDG plus efficace serait nommé.
La pression des investisseurs
Krupa argumente que la pression constante sur Ubisoft, en tant qu'entreprise cotée en bourse, nuit à sa capacité d'innover et de se concentrer sur des projets à long terme.
« Ubisoft doit penser à l'avenir et se concentrer sur la revitalisation de ses franchises exceptionnelles. »
Perspectives d'avenir
Avec l'ombre d'une rébellion actionnariale planant sur Ubisoft, l'avenir de l'entreprise semble incertain. Les développeurs d'Ubisoft pourraient ressentir une pression croissante, alors que les tensions entre les actionnaires et la direction s'intensifient.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Investisseur | AJ Investments and Partners |
| Requêtes principales | - Renvoi des Guillemot - Vente d'Ubisoft - Réduction des effectifs |
| Problèmes identifiés | - Retards de jeux - Chute du cours de l'action - Stratégie à court terme |
| Propositions de changement | - Réduction des coûts - Vente de studios - Nouvelle direction |
Réactions de l'industrie
Cette situation a suscité des réactions variées au sein de l'industrie du jeu vidéo. Certains analystes estiment qu'un changement de direction pourrait apporter une bouffée d'air frais à Ubisoft, tandis que d'autres craignent que cela n'entraîne des licenciements massifs et une pression accrue sur les développeurs.
Conclusion de la lettre
Dans sa lettre, Krupa conclut en affirmant que :
« Ubisoft a besoin d'un changement radical pour retrouver sa place parmi les géants du jeu vidéo. »
La bataille pour l'avenir d'Ubisoft est loin d'être terminée. Les mois à venir pourraient bien être décisifs pour la société, alors que les actionnaires s'organisent pour contester la direction actuelle et redéfinir la stratégie de l'entreprise. Les développeurs, quant à eux, devront naviguer dans cette tempête et espérer que leur passion pour le jeu vidéo prévaudra face aux enjeux financiers et stratégiques.
